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巨額的投入，也帶來(lái)巨額的回報(bào)。

文 | 零露 周天財(cái)經(jīng) 原創(chuàng)出品 不久前，中芯國(guó)際發(fā)布了 2021 年三季度財(cái)報(bào)，營(yíng)業(yè)總額達(dá) 253.71 億元，同比增長(zhǎng) 21.98%，扣非凈利潤(rùn) 37.32 億元，同比增長(zhǎng) 125.29%。但此時(shí)，中芯國(guó)際的形勢(shì)卻不如財(cái)報(bào)那樣漲勢(shì)喜人，財(cái)報(bào)公布的同時(shí)也公布了多名高管辭職的消息，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂。
中芯國(guó)際副董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事，半導(dǎo)體行業(yè)的領(lǐng)軍人物蔣尚義辭職； 執(zhí)行董事兼聯(lián)合首席執(zhí)行官梁孟松辭任，將繼續(xù)擔(dān)任中芯國(guó)際聯(lián)合首席執(zhí)行官； 周杰生辭任非執(zhí)行董事、董事會(huì)薪酬委員會(huì)等職務(wù)； 楊光磊辭任獨(dú)立非執(zhí)行董事及薪酬委員會(huì)成員；
此次辭職的 4 人中，有 3 位臺(tái)積電舊日大將：蔣尚義曾擔(dān)任臺(tái)積電研發(fā)副總裁、共同首席運(yùn)營(yíng)官，梁孟松曾擔(dān)任臺(tái)積電資深研發(fā)處長(zhǎng)，楊光磊曾擔(dān)任臺(tái)積電研發(fā)處長(zhǎng)。自此中芯國(guó)際中再無(wú)臺(tái)積電背景董事。
其中蔣尚義、梁孟松被業(yè)內(nèi)稱為「師徒」，兩人曾帶領(lǐng)臺(tái)積電與美國(guó) IBM 在 130 制程大戰(zhàn)中勝出，奠定了今天臺(tái)積電的決定性地位，而后兩人一前一后跳槽中芯國(guó)際，任職期間攻破了 FinFET 技術(shù)，中芯國(guó)際像「開掛般」實(shí)現(xiàn)了 14nm 芯片制程的飛躍。甚至一度傳出 7nm 芯片有望試產(chǎn)的消息。


左：蔣尚義， 右：梁孟松，兩人曾是臺(tái)積電老將 圖片來(lái)源：新智元
此次的人事調(diào)整原因眾說(shuō)紛紜，還沒有定論，但隨著全球缺芯問題加劇，芯片代工的重要性日益凸顯，整個(gè)行業(yè)進(jìn)入了后摩爾定律時(shí)代，所有芯片代工產(chǎn)業(yè)公司面臨著“不進(jìn)則退”的艱巨命題。
芯片產(chǎn)業(yè)，就像是東亞產(chǎn)業(yè)演變的一個(gè)縮影：巨額投入才能保住行業(yè)地位，而一旦成功，每闖過(guò)一個(gè)周期，競(jìng)爭(zhēng)者就逐漸變少，迎面而來(lái)的利潤(rùn)獎(jiǎng)賞也在提升，但下一輪又要求更大力度的投資，今天的頭部芯片代工企業(yè)，每年的研發(fā)投入數(shù)以百億美金計(jì)，這樣的行業(yè)規(guī)律多多少少有些類似不久前熱映的電視劇「魷魚游戲」。


01 芯片代工，既是吞金獸也是印鈔機(jī)

與互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的輕資產(chǎn)相比，芯片代工是一個(gè)極其燒錢的行業(yè)。昔日放緩芯片制造業(yè)務(wù)的英特爾，為了能重新成為世界先進(jìn)芯片的領(lǐng)先制造商，在近年來(lái)狂砸 2872 億用來(lái)發(fā)展芯片制造業(yè)務(wù)。
行業(yè)巨頭臺(tái)積電在研發(fā)支出上就沒手軟過(guò)。自 2000 年研發(fā)費(fèi)用首次超過(guò) 7 個(gè)億之后，臺(tái)積電的研發(fā)投入始終占營(yíng)業(yè)收入的 7% 以上，并呈逐年上漲趨勢(shì)。臺(tái)積電在 2015 年到 2020 年的研發(fā)費(fèi)用合計(jì)約 2600 億元，超過(guò)前 15 年的研發(fā)費(fèi)用總和。今年的研發(fā)支出更是超過(guò) 1593 億元。
芯片代工業(yè)，靠的不是一腔熱情，也不是赤手空拳，而是巨大的資本投入。
中芯國(guó)際更是每年將 20% 以上的錢都用在研發(fā)上，聯(lián)華電子、華虹半導(dǎo)體、高塔半導(dǎo)體、華潤(rùn)微電子這些國(guó)內(nèi)代工廠每年的研發(fā)投入都占營(yíng)收的 6% 以上。
巨額的投入，也帶來(lái)巨額的回報(bào)。
用于芯片生產(chǎn)的光刻機(jī)在業(yè)內(nèi)有著「印鈔機(jī)」的美譽(yù)，目前全球唯一一家生產(chǎn)高端光刻機(jī)制造商是荷蘭的 ASML 公司，由于臺(tái)積電擁有其股份，每年 ASML 都優(yōu)先向臺(tái)積電供貨。甚至有消息稱，ASML 每年生產(chǎn)的一半以上的光刻機(jī)都被臺(tái)積電買走。
隨之而來(lái)的是臺(tái)積電的飛速發(fā)展。如今，臺(tái)積電市值將近 6100 億美元，營(yíng)收逐年提升，2021 年三季度再次創(chuàng)下歷史新高，總營(yíng)收約合人民幣 953 億元，同比增長(zhǎng) 19.8%，；凈利潤(rùn)達(dá)到 358 億元，同比增長(zhǎng) 13.8%。并且，臺(tái)積電所生產(chǎn)的芯片，每一片都創(chuàng)造極高的利潤(rùn)，以 7nm 芯片為例，其售價(jià)約為 1600 元，折算下來(lái)利潤(rùn)能達(dá)到千元。
重賞之下必有勇夫，報(bào)酬豐厚，是廠家們?nèi)刖钟螒虻谋厝辉颉Ｒ粡堉讣咨w大的小芯片，包含的不僅是巨額利潤(rùn)，也代表著產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)權(quán)。因此，除了臺(tái)積電這個(gè)大玩家，另一巨頭三星也沒閑著，在芯片代工產(chǎn)業(yè)賺了個(gè)體滿缽滿。
其實(shí)，在三星龐大多元的業(yè)務(wù)中，芯片代工能撐起整個(gè)三星的半壁江山。三星第三季度財(cái)報(bào)顯示，其營(yíng)收達(dá)到 73.98 萬(wàn)億韓元（約 383.89 億人民幣），較上年同期增長(zhǎng) 10%，占三星當(dāng)季營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的一半以上。



可以說(shuō)，截至今年 9 月底，各大芯片制造商用突飛猛進(jìn)來(lái)形容毫不夸張。


02 少數(shù)人的游戲

【缺貨】與【漲價(jià)】是近年芯片市場(chǎng)的關(guān)鍵詞。全行業(yè)都彌漫著一股「饑餓」的氣氛，各大廠商使出渾身解數(shù)「屯糧備貨」，芯片代工巨頭家家爆單。洛陽(yáng)紙貴，芯片不可避免的迎來(lái)了漲價(jià)潮。
據(jù)中國(guó)臺(tái)灣電子時(shí)報(bào)報(bào)道，全球知名晶圓代工廠企業(yè)聯(lián)電第四季度平均代工報(bào)價(jià)約漲 10%，明年一季度開始，繼續(xù)上調(diào)芯片代工價(jià)格約 10％，而與其年底合約到期的三大客戶也在漲價(jià)名單中。
臺(tái)積電也一直在漲價(jià)。今年 8 月，臺(tái)積電通知客戶 7nm 以上的制程新訂單全面漲價(jià) 20%。并預(yù)計(jì)將在今年 12 月后將 16nm 及以上的成熟制程工藝芯片代工價(jià)格上調(diào) 20％，另外包括 7nm 及更先進(jìn)制程芯片的價(jià)格上調(diào)約 10％。
在市場(chǎng)如此饑餓的現(xiàn)狀之下，芯片代工這一塊市場(chǎng)肥肉，本應(yīng)催生出更多的新玩家，但事實(shí)卻是頭部企業(yè)開啟了瘋狂擴(kuò)張模式，剩余玩家生存空間日益縮減。就像魷魚游戲中完成游戲速度最快的往往是那些在開局游戲中就表現(xiàn)頗佳，越來(lái)越熟練游戲規(guī)則的玩家。在充滿技術(shù)門檻的芯片代工中，也是如此。
這里就需要提到芯片代工的行業(yè)特性。芯片制造的技術(shù)主要包括芯片設(shè)計(jì)與加工技術(shù)。這兩項(xiàng)都需要大量的資金投入，為了分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，大多數(shù)公司一般將這兩項(xiàng)分開做。例如蘋果、高通、ADM、華為海思都是以芯片設(shè)計(jì)為主，生產(chǎn)則交給代工廠來(lái)做。
英特爾和三星則是兩者兼顧，被稱為 IDM（制造垂直整合）。IDM 想要維持下去，所需的資金是巨大的，三星作為韓國(guó)壟斷財(cái)閥，尚且可以保持平衡，英特爾則逐漸將重心轉(zhuǎn)向研發(fā)，將芯片制造老大的位置讓給臺(tái)積電，如上文提到的，想要重回巔峰，則需要付出極大的資金成本，其中占比最多的是設(shè)備成本。
在芯片生產(chǎn)中光刻機(jī)是最重要的設(shè)備之一，在市場(chǎng)上，光刻機(jī)不但數(shù)量少，而且價(jià)格極為高昂，前文提到的 ASML 公司，也是目前世界上唯一能制造 EUV 光刻機(jī)的企業(yè)，其今年的 EUV 產(chǎn)能約為 45-50 臺(tái)，每臺(tái)價(jià)格在 1.5 億歐元左右，約合人民幣 11.5 億元（EUV：能覆蓋 7nm 及以下制程需求的光刻機(jī)）。



在這幾十臺(tái)全球「限量版」的 EUV 中，臺(tái)積電就搶下當(dāng)中的 30 臺(tái)，剩下的才由三星、英特爾、SK 海力士等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手瓜分，而剩下的企業(yè)只能買頭部淘汰下來(lái)的二手甚至多手設(shè)備。如此緊俏的市場(chǎng)形勢(shì)下，沒有龐大資金儲(chǔ)備的芯片代工廠是無(wú)力參與競(jìng)爭(zhēng)的，也就導(dǎo)致了腰部及以后的玩家越難走出頭部企業(yè)的陰影。
隨著制程開始進(jìn)入 5nm 時(shí)代，手機(jī)、個(gè)人 pc 等消費(fèi)電子對(duì)于小尺寸芯片的需求量與日俱增，EUV 成為了剛需。雖然芯片的需求量上來(lái)了，可是市場(chǎng)上有制造能力、先進(jìn)工藝的廠商就那么幾家。制造出來(lái)的賣不出去，能賣出去的造不出來(lái)，成為當(dāng)下芯片代工廠的痛點(diǎn)。
頭部玩家在聯(lián)手維持自己的行業(yè)地位，在這種情況下，中國(guó)大陸的芯片代工廠處境頗為不易。據(jù)全球知名市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)—TrendForce 集邦咨詢調(diào)查，目前在全球芯片代工市場(chǎng)份額中，臺(tái)積電依舊是全球最大的芯片代工巨頭，獨(dú)占 54% 芯片代工市場(chǎng)份額；而三星也得益于高通驍龍 5nm 芯片的獨(dú)家訂單，在芯片代工市場(chǎng)份額約為 18%，排名第二；在榜單中中國(guó)大陸僅有中芯科技一家上榜，市場(chǎng)份額約為 4%，排名第五。
技術(shù)和設(shè)備同時(shí)被掣肘，想要從中有所突破，并非一家一廠之力可以解決，就必須眾志成城，凝聚資源和人才，用大體量投入，共同攻克技術(shù)難題。


03 中國(guó)內(nèi)地芯片產(chǎn)業(yè)的進(jìn)擊長(zhǎng)征路

在過(guò)去很長(zhǎng)時(shí)間里，中國(guó)內(nèi)地的制造業(yè)致力于打造全球供應(yīng)鏈，受“比較優(yōu)勢(shì)”理論影響，那時(shí)大家都相信只要做自己擅長(zhǎng)的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)就好，對(duì)于芯片這類上游產(chǎn)業(yè)完全可以通過(guò)向外采購(gòu)實(shí)現(xiàn)。
如今，隨著芯片需求逐年攀升，中國(guó)芯片的進(jìn)口額逐漸接近 3 萬(wàn)億元，約占國(guó)內(nèi)進(jìn)口總額的20%，且不提產(chǎn)業(yè)安全問題，單看每年花掉 3萬(wàn)億人民幣，實(shí)際上買的不是原材料（硅），而是智力勞動(dòng)（工藝改進(jìn)、設(shè)計(jì)能力），這對(duì)于科技人才云集的中國(guó)內(nèi)地來(lái)說(shuō)，既是鼓勵(lì)也是刺激。
一系列產(chǎn)業(yè)摩擦之后，讓中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)，尤其是芯片代工產(chǎn)業(yè)認(rèn)識(shí)到自力更生的重要性。



正是因?yàn)檫@一教訓(xùn)，從去年以來(lái)眾多中國(guó)內(nèi)地科技企業(yè)，責(zé)無(wú)旁貸，紛紛開始投入芯片行業(yè)。OPPO、小米、TCL、阿里、騰訊都開始在芯片行業(yè)布局。比如，阿里近期在收購(gòu)紫光的比拼中，有一定幾率得手；華為也加大對(duì)國(guó)內(nèi)多個(gè)芯片企業(yè)的支持。國(guó)家也同時(shí)出臺(tái)一系列產(chǎn)業(yè)政策，比如「兩免三減半」等，在財(cái)政和稅收兩方面鼓勵(lì)芯片行業(yè)發(fā)展，為芯片行業(yè)建立了優(yōu)良的政策環(huán)境。
重壓之下無(wú)懼色，中國(guó)擁有世界上最完整的配套工業(yè)體系，也有巨大的市場(chǎng)內(nèi)需，發(fā)展的基礎(chǔ)有了，源動(dòng)力也有了，技術(shù)攻關(guān)的底氣就有了。
在上游設(shè)備端，國(guó)內(nèi)在 28 納米光刻機(jī)方面，已經(jīng)有了技術(shù)突破；而中游的芯片設(shè)計(jì)端，華為海思已經(jīng)研發(fā)出 5nm 的麒麟 9000；而在芯片制造端，國(guó)內(nèi)芯片代工廠一改中國(guó)制造業(yè)「重生產(chǎn)，輕研發(fā)」的習(xí)慣，加大對(duì)于研發(fā)的資金投入。
中芯國(guó)際將營(yíng)收的 22% 用于研發(fā)，并陸續(xù)在深圳、北京等地建廠擴(kuò)能，一方面背靠國(guó)內(nèi)芯片市場(chǎng)，發(fā)展 28nm 成熟芯片的產(chǎn)能，創(chuàng)造收入爆發(fā)點(diǎn)，另一方面積極在 7nm 以下制程工藝中尋求突破。第二梯隊(duì)的聯(lián)華電子、華虹半導(dǎo)體、華潤(rùn)微電子等企業(yè)，也在積極的尋求技術(shù)發(fā)展。眾志成城下，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈迸發(fā)出強(qiáng)大生機(jī)。
技術(shù)壟斷，已經(jīng)不是第一次出現(xiàn)，顯示面板、新能源電池等都曾面臨過(guò)同樣的問題。中國(guó)的產(chǎn)業(yè)政策是行業(yè)發(fā)展的定海神針，讓中國(guó)企業(yè)沒有后顧之憂的向前行進(jìn)。其實(shí)東南亞國(guó)家的中日韓無(wú)不如此，依靠持續(xù)不斷的巨額資本投入，后來(lái)居上，站到世界產(chǎn)業(yè)鏈的頂端，三星、寧德時(shí)代、惠普都是如此。
芯片的國(guó)產(chǎn)化任重而道遠(yuǎn)，想要從一片蒼茫中平地而起需要大量的技術(shù)人才。而中國(guó)芯片制造方面的一直面臨著人才短缺的問題，放眼中國(guó)芯片代工企業(yè)，挑起大梁的大部分都是臺(tái)積電的舊人。而在前文中提到的中芯國(guó)際高層變動(dòng)的事件上可以看出，這種情況已經(jīng)開始有所變化。
目前，全國(guó) 18 所高校已設(shè)立集成電路博士授權(quán)點(diǎn)，加強(qiáng)人才培養(yǎng)。在近日結(jié)束的 EDA（電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化）領(lǐng)域的國(guó)際會(huì)議上，華中科技大學(xué)計(jì)算機(jī)學(xué)院呂志鵬教授團(tuán)隊(duì)獲得了 CAD Contest 布局布線算法競(jìng)賽的第一名。EDA 作為我國(guó)「卡脖子」關(guān)鍵技術(shù)之一，這個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)不僅僅是榮譽(yù)，也是中國(guó)未來(lái)芯片的曙光。
雖然在芯片產(chǎn)業(yè)中國(guó)技術(shù)依然與世界頂尖科技存在差距，但是中國(guó)在芯片產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)化的進(jìn)程已經(jīng)初現(xiàn)雛形，下游產(chǎn)品應(yīng)用將為產(chǎn)業(yè)鏈提供源源不斷的動(dòng)力。
此時(shí)不爭(zhēng)一城一池的得失，在技術(shù)領(lǐng)域深耕，滋蘭之九畹，完成蓄力后的中國(guó)芯片制造業(yè)也許更具后發(fā)優(yōu)勢(shì)。
在關(guān)卡重重的芯片代工「生存游戲」中，誰(shuí)會(huì)成為關(guān)關(guān)難，關(guān)關(guān)過(guò)的最終勝利者？值得拭目以待。

參考資料： 關(guān)于中國(guó)芯片研發(fā)投入和收入對(duì)比分析——半導(dǎo)體科技評(píng)論 臺(tái)積電宣布漲價(jià)、立即生效，臺(tái)媒：歷年來(lái)首次火速全面漲價(jià)——環(huán)球時(shí)報(bào) 聯(lián)電2022年?duì)I運(yùn)吞下大補(bǔ)丸　三大客戶長(zhǎng)約到期入列漲價(jià)——臺(tái)灣電子時(shí)報(bào)2021-11-12 連蘋果也「被」?jié)q價(jià)　終端品牌成本壓力鍋將炸開——臺(tái)灣電子時(shí)報(bào)2021.8.26 華為海思芯片受到重?fù)簦苿?dòng)中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)的繁榮——OFweek電子工程網(wǎng) 又一世界第一！華中科大拿下EDA冠軍 平均年齡24歲——手機(jī)中國(guó)官方搜狐號(hào) 全球芯片代工市場(chǎng)份額大曝光！臺(tái)灣份額達(dá)64%：那中國(guó)大陸呢？——數(shù)碼人科技 2021年中國(guó)芯片行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈一覽——中商產(chǎn)業(yè)研究院
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