雙11大戰(zhàn)打響，云集靜悄悄背后的失意人生互聯(lián)網(wǎng)+
導(dǎo)讀
云集日子并不好過。
云集日子并不好過。
作者：龔進(jìn)輝 眼下，雙11預(yù)售大戰(zhàn)燃情開打，阿里、京東、拼多多等電商巨頭悉數(shù)入局，但頂著“中國會(huì)員電商第一股”光環(huán)上市的云集卻顯得格外安靜。既未為雙11宣傳造勢(shì)，App中也幾乎看不到任何雙11元素，似乎這場年度大促與自己無關(guān)。 眾所周知，雙11不僅是一場獻(xiàn)給消費(fèi)者的購物狂歡，也直接關(guān)乎各大電商玩家的江湖地位，才會(huì)紛紛鉚足勁發(fā)力，希望取得一個(gè)好成績。而云集一反常態(tài)，今年雙11如此淡定有點(diǎn)反常，難不成是已經(jīng)放棄“治療”，連陪跑都不愿意，淪為雙11局外人？ 不管云集是否參戰(zhàn)今年雙11，它的日子不好過都是不爭的事實(shí)。遠(yuǎn)的不說，就拿剛剛過去的9月來說，兩個(gè)壞消息籠罩著云集，難以掩蓋失意。 一是云集運(yùn)營方及其關(guān)聯(lián)公司被湖北省羅田縣人民法院裁定執(zhí)行財(cái)產(chǎn)保全，目前案件正在審理。二是由于公司連續(xù)30個(gè)工作日的收盤價(jià)低于1美元，云集收到納斯達(dá)克發(fā)出的警示函，面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。 資料顯示，云集于2019年5月在納斯達(dá)克上市，當(dāng)時(shí)發(fā)行價(jià)為11美元，首日開盤最高沖至18.2美元，此后公司股價(jià)一路下挫。截至10月21日，云集收盤價(jià)為0.98美元，遠(yuǎn)低于當(dāng)時(shí)發(fā)行價(jià)，暴跌91%。 熟悉股票市場的人都知道，資本是非常現(xiàn)實(shí)的，通常會(huì)用腳投票來表達(dá)對(duì)一家公司的看好程度，而“腳”往往指的是股價(jià)。云集股價(jià)長期低迷，與其業(yè)績無法讓人滿意密不可分。 據(jù)悉，云集營收包括四部分：商品銷售收入、會(huì)員業(yè)務(wù)收入、商城業(yè)務(wù)收入和其他收入。具體來說，一個(gè)用戶交399元或購買對(duì)應(yīng)禮包產(chǎn)生的費(fèi)用是會(huì)員業(yè)務(wù)收入，注冊(cè)成為會(huì)員之后開始賣貨，平臺(tái)從中拿到的傭金是商品銷售收入，而商城收入則是從第三方商家入駐平臺(tái)后云集從銷售額中獲取的傭金。 其中，商品銷售收入是云集最重要的營收來源，占比在85%以上。不過，近兩年來，云集一直在謀求從自營向平臺(tái)模式轉(zhuǎn)型，即削減商品銷售業(yè)務(wù)、支持商城平臺(tái)業(yè)務(wù)，并取得一定成效。 財(cái)報(bào)顯示，2020年Q4，云集GMV為117億元，其中與商城業(yè)務(wù)相關(guān)的GMV為95億元，同比猛增90%，在平臺(tái)GMV的占比增加至81%。不過，這并不代表云集轉(zhuǎn)型成功，相反帶來明顯的后遺癥，即營收逐年大幅下降，2018-2020年?duì)I收分別為130.15億元、116.72億元、55.30億元，2019年、2020年分別同比下滑10.32%、52.62%。 云集之所以經(jīng)歷轉(zhuǎn)型陣痛，根本原因在于商品銷售收入與商城業(yè)務(wù)收入差距實(shí)在太大，2020年相差近9倍（48.294億元/5.990億元），后者增長再快也難以彌補(bǔ)前者暴跌，才會(huì)導(dǎo)致云集營收攔腰斬?cái)唷．?dāng)然，營收大幅下滑固然十分遺憾，但云集似乎更在乎凈利潤的表現(xiàn)，這也是驅(qū)動(dòng)其轉(zhuǎn)型的一個(gè)重要原因。 云集成立6年卻連虧5年，2016-2020年分別虧損0.25億元、1.05億元、0.56億元、1.238億元、1.517億元，讓人大跌眼鏡。今年以來，云集終于嘗到轉(zhuǎn)型的甜頭，連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利，Q1、Q2凈利潤分別為1710萬元、1700萬元，這一利好消息，定能使其更加堅(jiān)定走上轉(zhuǎn)型之路。 除此之外，云集當(dāng)初啟動(dòng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，還有兩個(gè)現(xiàn)實(shí)的原因：一是自營模式成本居高不下，京東就是面鏡子，堅(jiān)持自營模式N年才摘掉虧損的帽子，實(shí)現(xiàn)盈利，這與運(yùn)營成本高企不無關(guān)系，云集可能沒有京東的強(qiáng)大決心，無法承受連續(xù)虧損N年。 二是會(huì)員電商一直深受傳銷質(zhì)疑，云集“店主-導(dǎo)師-合伙人”多級(jí)分銷模式引起不小的爭議，2017年5月，因?yàn)椤敖蝗腴T費(fèi)”、“拉人頭”和“團(tuán)隊(duì)計(jì)酬”等傳銷行為，云集微店被監(jiān)管部門處罰958.41萬元，模式爭議塵埃落地，原有微信公眾號(hào)、服務(wù)號(hào)也被微信官方封停。此后，云集微店進(jìn)行整改，更名為云集。 如今，云集連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利，代表轉(zhuǎn)型初具成效。不過，我得給其澆盆冷水，因?yàn)槿悦媾R兩大不小的挑戰(zhàn)，將直接決定云集未來命運(yùn)。 一是會(huì)員業(yè)務(wù)收入上不去。云集主打會(huì)員電商，按理來說，其應(yīng)不斷提升會(huì)員業(yè)務(wù)收入，但事與愿違，反而陷入不增反降的尷尬境地，從2019年的7.768億元暴跌94.5%至2020年的4240萬元。 對(duì)此，云集官方解釋道，會(huì)員收入減少的原因是公司為吸引新用戶開啟免費(fèi)注冊(cè)會(huì)員活動(dòng)，即用戶只需在云集App注冊(cè)一個(gè)帳戶，即可允許任何用戶成為會(huì)員并免費(fèi)享受會(huì)員權(quán)益，為期一年。 免費(fèi)獲取會(huì)員權(quán)益的活動(dòng)，的確給云集帶來更多新會(huì)員，2020年交易會(huì)員達(dá)到1330萬人，同比增長38.5%，直到今年4月才宣布停止免費(fèi)會(huì)員服務(wù)。云集在會(huì)員拉新上表現(xiàn)不俗，但在更為關(guān)鍵的會(huì)員留存上卻犯難，即能否將用戶留住、提高會(huì)員續(xù)費(fèi)率和刺激會(huì)員購買欲，每個(gè)問題都十分棘手。 在我看來，電商平臺(tái)想要真正留住會(huì)員，提供更豐富、實(shí)用的會(huì)員權(quán)益才是上上策，背后是綜合實(shí)力的較量。顯然，與京東Plus會(huì)員、阿里88VIP會(huì)員相比，云集會(huì)員含金量明顯不足，其唯一吸引人的“價(jià)格優(yōu)惠、傭金獎(jiǎng)勵(lì)”會(huì)員權(quán)益，大有淪為空談的趨勢(shì)。 恕我直言，這就是中小玩家的尷尬和悲哀，實(shí)力如此懸殊，再怎么挖空心思謀求差異化，仍注定活在巨頭陰影之下。隨著阿里、京東愈發(fā)重視會(huì)員電商，云集不可避免將受到更大的沖擊，會(huì)員業(yè)務(wù)收入能否止跌回升，要打上一個(gè)大大的問號(hào)，就看其會(huì)員權(quán)益是否對(duì)用戶有足夠吸引力。 二是業(yè)務(wù)規(guī)模嚴(yán)重縮水。企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利沒有捷徑，無非是開源節(jié)流，而云集盈利的核心秘訣是節(jié)流。要知道，云集營收逐年大幅下滑，今年也不例外，Q2營收5.707億元，同比暴跌60%。所以，開源指望不上，想要盈利只能在節(jié)流上下功夫，你還別說，近年來云集在降本增效上表現(xiàn)十分搶眼。 以今年Q2為例，云集總成本由2020年同期的10.537億元、占總收入的70.9%，下降64.8%至3.705億元，占總收入的64.9%。同時(shí)，總營運(yùn)開支也大幅下降，從2020年同期的4.866億元減少61.6%至1.869億元。由于壓縮成本卓有成效，助力云集終于走上盈利的正軌。 但問題在于，現(xiàn)在的云集與過去呈現(xiàn)截然不同的畫風(fēng)，一個(gè)是體量小但盈利，一個(gè)是體量大但虧損，哪個(gè)更受資本市場的歡迎？云集跌跌不休的股價(jià)已給出答案：前者不受待見，后者更吃香。 其實(shí)，背后原因并不難猜，電商行業(yè)講究規(guī)模效應(yīng)，只有寡頭之爭，不存在小而美。現(xiàn)在的云集盈利是盈利了，但單季營收從兩位數(shù)降至個(gè)位數(shù)，GMV增長也較為吃力，業(yè)務(wù)規(guī)模嚴(yán)重縮水，走下坡路后失去想象空間，很難讓投資人提起興趣，股價(jià)自然上不去。 種種跡象表明，云集好不容易實(shí)現(xiàn)盈利是柄雙刃劍，對(duì)于堅(jiān)定推行轉(zhuǎn)型的云集高層來說是個(gè)好消息，但對(duì)于更看重未來可能性的投資人來說是個(gè)壞消息。眼下，云集高層當(dāng)務(wù)之急是想方設(shè)法提振股價(jià)，將云集從退市邊緣中拉回來，長遠(yuǎn)來看，他們應(yīng)著眼于改善各項(xiàng)經(jīng)營指標(biāo)，讓云集成為在阿里、京東、拼多多之外一個(gè)不可或缺的特殊存在。 放眼未來，云集能否通過戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型迎來自救重生，把會(huì)員電商的故事講下去，目前仍是個(gè)未知數(shù)，讓子彈先飛一會(huì)。
作者：龔進(jìn)輝 眼下，雙11預(yù)售大戰(zhàn)燃情開打，阿里、京東、拼多多等電商巨頭悉數(shù)入局，但頂著“中國會(huì)員電商第一股”光環(huán)上市的云集卻顯得格外安靜。既未為雙11宣傳造勢(shì)，App中也幾乎看不到任何雙11元素，似乎這場年度大促與自己無關(guān)。 眾所周知，雙11不僅是一場獻(xiàn)給消費(fèi)者的購物狂歡，也直接關(guān)乎各大電商玩家的江湖地位，才會(huì)紛紛鉚足勁發(fā)力，希望取得一個(gè)好成績。而云集一反常態(tài)，今年雙11如此淡定有點(diǎn)反常，難不成是已經(jīng)放棄“治療”，連陪跑都不愿意，淪為雙11局外人？ 不管云集是否參戰(zhàn)今年雙11，它的日子不好過都是不爭的事實(shí)。遠(yuǎn)的不說，就拿剛剛過去的9月來說，兩個(gè)壞消息籠罩著云集，難以掩蓋失意。 一是云集運(yùn)營方及其關(guān)聯(lián)公司被湖北省羅田縣人民法院裁定執(zhí)行財(cái)產(chǎn)保全，目前案件正在審理。二是由于公司連續(xù)30個(gè)工作日的收盤價(jià)低于1美元，云集收到納斯達(dá)克發(fā)出的警示函，面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。 資料顯示，云集于2019年5月在納斯達(dá)克上市，當(dāng)時(shí)發(fā)行價(jià)為11美元，首日開盤最高沖至18.2美元，此后公司股價(jià)一路下挫。截至10月21日，云集收盤價(jià)為0.98美元，遠(yuǎn)低于當(dāng)時(shí)發(fā)行價(jià)，暴跌91%。 熟悉股票市場的人都知道，資本是非常現(xiàn)實(shí)的，通常會(huì)用腳投票來表達(dá)對(duì)一家公司的看好程度，而“腳”往往指的是股價(jià)。云集股價(jià)長期低迷，與其業(yè)績無法讓人滿意密不可分。 據(jù)悉，云集營收包括四部分：商品銷售收入、會(huì)員業(yè)務(wù)收入、商城業(yè)務(wù)收入和其他收入。具體來說，一個(gè)用戶交399元或購買對(duì)應(yīng)禮包產(chǎn)生的費(fèi)用是會(huì)員業(yè)務(wù)收入，注冊(cè)成為會(huì)員之后開始賣貨，平臺(tái)從中拿到的傭金是商品銷售收入，而商城收入則是從第三方商家入駐平臺(tái)后云集從銷售額中獲取的傭金。 其中，商品銷售收入是云集最重要的營收來源，占比在85%以上。不過，近兩年來，云集一直在謀求從自營向平臺(tái)模式轉(zhuǎn)型，即削減商品銷售業(yè)務(wù)、支持商城平臺(tái)業(yè)務(wù)，并取得一定成效。 財(cái)報(bào)顯示，2020年Q4，云集GMV為117億元，其中與商城業(yè)務(wù)相關(guān)的GMV為95億元，同比猛增90%，在平臺(tái)GMV的占比增加至81%。不過，這并不代表云集轉(zhuǎn)型成功，相反帶來明顯的后遺癥，即營收逐年大幅下降，2018-2020年?duì)I收分別為130.15億元、116.72億元、55.30億元，2019年、2020年分別同比下滑10.32%、52.62%。 云集之所以經(jīng)歷轉(zhuǎn)型陣痛，根本原因在于商品銷售收入與商城業(yè)務(wù)收入差距實(shí)在太大，2020年相差近9倍（48.294億元/5.990億元），后者增長再快也難以彌補(bǔ)前者暴跌，才會(huì)導(dǎo)致云集營收攔腰斬?cái)唷．?dāng)然，營收大幅下滑固然十分遺憾，但云集似乎更在乎凈利潤的表現(xiàn)，這也是驅(qū)動(dòng)其轉(zhuǎn)型的一個(gè)重要原因。 云集成立6年卻連虧5年，2016-2020年分別虧損0.25億元、1.05億元、0.56億元、1.238億元、1.517億元，讓人大跌眼鏡。今年以來，云集終于嘗到轉(zhuǎn)型的甜頭，連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利，Q1、Q2凈利潤分別為1710萬元、1700萬元，這一利好消息，定能使其更加堅(jiān)定走上轉(zhuǎn)型之路。 除此之外，云集當(dāng)初啟動(dòng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，還有兩個(gè)現(xiàn)實(shí)的原因：一是自營模式成本居高不下，京東就是面鏡子，堅(jiān)持自營模式N年才摘掉虧損的帽子，實(shí)現(xiàn)盈利，這與運(yùn)營成本高企不無關(guān)系，云集可能沒有京東的強(qiáng)大決心，無法承受連續(xù)虧損N年。 二是會(huì)員電商一直深受傳銷質(zhì)疑，云集“店主-導(dǎo)師-合伙人”多級(jí)分銷模式引起不小的爭議，2017年5月，因?yàn)椤敖蝗腴T費(fèi)”、“拉人頭”和“團(tuán)隊(duì)計(jì)酬”等傳銷行為，云集微店被監(jiān)管部門處罰958.41萬元，模式爭議塵埃落地，原有微信公眾號(hào)、服務(wù)號(hào)也被微信官方封停。此后，云集微店進(jìn)行整改，更名為云集。 如今，云集連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利，代表轉(zhuǎn)型初具成效。不過，我得給其澆盆冷水，因?yàn)槿悦媾R兩大不小的挑戰(zhàn)，將直接決定云集未來命運(yùn)。 一是會(huì)員業(yè)務(wù)收入上不去。云集主打會(huì)員電商，按理來說，其應(yīng)不斷提升會(huì)員業(yè)務(wù)收入，但事與愿違，反而陷入不增反降的尷尬境地，從2019年的7.768億元暴跌94.5%至2020年的4240萬元。 對(duì)此，云集官方解釋道，會(huì)員收入減少的原因是公司為吸引新用戶開啟免費(fèi)注冊(cè)會(huì)員活動(dòng)，即用戶只需在云集App注冊(cè)一個(gè)帳戶，即可允許任何用戶成為會(huì)員并免費(fèi)享受會(huì)員權(quán)益，為期一年。 免費(fèi)獲取會(huì)員權(quán)益的活動(dòng)，的確給云集帶來更多新會(huì)員，2020年交易會(huì)員達(dá)到1330萬人，同比增長38.5%，直到今年4月才宣布停止免費(fèi)會(huì)員服務(wù)。云集在會(huì)員拉新上表現(xiàn)不俗，但在更為關(guān)鍵的會(huì)員留存上卻犯難，即能否將用戶留住、提高會(huì)員續(xù)費(fèi)率和刺激會(huì)員購買欲，每個(gè)問題都十分棘手。 在我看來，電商平臺(tái)想要真正留住會(huì)員，提供更豐富、實(shí)用的會(huì)員權(quán)益才是上上策，背后是綜合實(shí)力的較量。顯然，與京東Plus會(huì)員、阿里88VIP會(huì)員相比，云集會(huì)員含金量明顯不足，其唯一吸引人的“價(jià)格優(yōu)惠、傭金獎(jiǎng)勵(lì)”會(huì)員權(quán)益，大有淪為空談的趨勢(shì)。 恕我直言，這就是中小玩家的尷尬和悲哀，實(shí)力如此懸殊，再怎么挖空心思謀求差異化，仍注定活在巨頭陰影之下。隨著阿里、京東愈發(fā)重視會(huì)員電商，云集不可避免將受到更大的沖擊，會(huì)員業(yè)務(wù)收入能否止跌回升，要打上一個(gè)大大的問號(hào)，就看其會(huì)員權(quán)益是否對(duì)用戶有足夠吸引力。 二是業(yè)務(wù)規(guī)模嚴(yán)重縮水。企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利沒有捷徑，無非是開源節(jié)流，而云集盈利的核心秘訣是節(jié)流。要知道，云集營收逐年大幅下滑，今年也不例外，Q2營收5.707億元，同比暴跌60%。所以，開源指望不上，想要盈利只能在節(jié)流上下功夫，你還別說，近年來云集在降本增效上表現(xiàn)十分搶眼。 以今年Q2為例，云集總成本由2020年同期的10.537億元、占總收入的70.9%，下降64.8%至3.705億元，占總收入的64.9%。同時(shí)，總營運(yùn)開支也大幅下降，從2020年同期的4.866億元減少61.6%至1.869億元。由于壓縮成本卓有成效，助力云集終于走上盈利的正軌。 但問題在于，現(xiàn)在的云集與過去呈現(xiàn)截然不同的畫風(fēng)，一個(gè)是體量小但盈利，一個(gè)是體量大但虧損，哪個(gè)更受資本市場的歡迎？云集跌跌不休的股價(jià)已給出答案：前者不受待見，后者更吃香。 其實(shí)，背后原因并不難猜，電商行業(yè)講究規(guī)模效應(yīng)，只有寡頭之爭，不存在小而美。現(xiàn)在的云集盈利是盈利了，但單季營收從兩位數(shù)降至個(gè)位數(shù)，GMV增長也較為吃力，業(yè)務(wù)規(guī)模嚴(yán)重縮水，走下坡路后失去想象空間，很難讓投資人提起興趣，股價(jià)自然上不去。 種種跡象表明，云集好不容易實(shí)現(xiàn)盈利是柄雙刃劍，對(duì)于堅(jiān)定推行轉(zhuǎn)型的云集高層來說是個(gè)好消息，但對(duì)于更看重未來可能性的投資人來說是個(gè)壞消息。眼下，云集高層當(dāng)務(wù)之急是想方設(shè)法提振股價(jià)，將云集從退市邊緣中拉回來，長遠(yuǎn)來看，他們應(yīng)著眼于改善各項(xiàng)經(jīng)營指標(biāo)，讓云集成為在阿里、京東、拼多多之外一個(gè)不可或缺的特殊存在。 放眼未來，云集能否通過戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型迎來自救重生，把會(huì)員電商的故事講下去，目前仍是個(gè)未知數(shù)，讓子彈先飛一會(huì)。
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