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三季度財報超預(yù)期,海信的可持續(xù)盈利仍有壓力互聯(lián)網(wǎng)+

藍莓財經(jīng) 2022-11-29 12:33
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導(dǎo)讀

海信在國內(nèi)彩電行業(yè)的市場份額也是逐步提升的,海信近年來在國際市場上也不斷打出了名聲,2022 年1-9 月國內(nèi)彩電線上市場零售額份額海信占比18.5%。

 三季報業(yè)績亮眼

每年10月和11月是A股上市公司三季報的集中公布階段。早在10月12日晚間,海信視像(原名海信電器)官方就發(fā)布2022年三季報業(yè)績預(yù)告,公司預(yù)計三季度業(yè)績預(yù)計大幅增長。公告顯示,根據(jù)初步核算,海信視像2022年第三季度預(yù)計實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤與上年同期相比增加100.02%至118.02%;歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤與上年同期相比增加155.05%至175.05%。

2022 年10 月30 日,公司發(fā)布2022 年前三季度業(yè)績報告,前三季度實現(xiàn)營收325.11億元,同比減少4.16%;實現(xiàn)歸母凈利潤11.07 億元,同比增長76.86%;扣非后歸母凈利潤8.51 億元,同比增長128.02%。雖然同官方預(yù)測相比,略低于預(yù)期,但是,作為電視行業(yè)的龍頭,這個成績,在家電尤其是彩電行業(yè)逐步步入平緩增長的市場格局下,無疑是優(yōu)秀的。

三季報發(fā)布的當(dāng)天(10月31日),海信視像的股票從開盤的最低11.69元,一路攀升到收盤的12.10元,當(dāng)日收漲3.5%。接下來幾天,海信視像的股價一路往上,最高達到了14.47元。

這次的亮眼業(yè)績,也是海信在傳統(tǒng)彩電同激光投影領(lǐng)域的多年深耕的結(jié)果。近年來,海信在國內(nèi)彩電行業(yè)的市場份額也是逐步提升的,根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,2022 年1-9 月國內(nèi)彩電線上市場零售額份額海信占比18.5%,同比提升2.9 個pcts,零售量份額占比14.9%,同比提升1.8 個pcts;線下市場零售額份額海信占比26.6%,同比提升2.3 個pcts,零售量份額占比24.1%,同比提升1.1 個pcts,海信在國內(nèi)電視市場的龍頭地位在不斷鞏固中。

相比國內(nèi)的其他彩電上市行業(yè),比如曾經(jīng)全國知名同樣在A股上市的康佳和四川長虹、同樣作為曾經(jīng)的老牌彩電行業(yè),在經(jīng)歷了彩電行業(yè)從行業(yè)風(fēng)口到千禧年互聯(lián)網(wǎng)時代彩電行業(yè)的轉(zhuǎn)型危機后,海信卻一步步,從曾經(jīng)的行業(yè)低谷走了出來,逐漸超越了康佳和長虹,并且開啟了一波新的發(fā)展路徑。細究下來,海信的發(fā)展之路,值得一窺。

 海信的前世今生

家電行業(yè)是中國最早開放、競爭最為充分的制造領(lǐng)域。電視機產(chǎn)業(yè)發(fā)展到今天,同質(zhì)化一直是個行業(yè)困境性問題,尤其是進入千禧年之后,互聯(lián)網(wǎng)智能化裝備的出現(xiàn),讓彩色電視機的行業(yè)空間和市場越來越小,可替代性也越來越高。

海信的發(fā)展歷史,可以說是一步新中國的中國特色產(chǎn)業(yè)探索史。海信集團的前身是1969年創(chuàng)建的青島無線電二廠,成立初期,只有職工10余人,固定資產(chǎn)10.7萬元,主要業(yè)務(wù)是生產(chǎn)半導(dǎo)體收音機。1970年4月,其負責(zé)的超外差式“紅燈牌”501型晶體管臺式收音機研制成功,8月,研制出山東省第一臺電子管式14英寸電視機,填補了山東省的空白。

1978年9月,其自主研發(fā)的首臺CJD18型彩色電視機出產(chǎn)。1979年2月,以青島無線電二廠為主體,與青島市電子元件八廠、青島市市南區(qū)紙箱廠、青島市重工具廠聯(lián)合組建青島電視機總廠,并被國家確定為電視機定點生產(chǎn)廠。

1994年,青島電視機廠更名為青島海信電器公司,并成立海信集團公司。1995年7月,研究所升級為技術(shù)研究中心,并成為國家級技術(shù)研究中心。

1996年,以四川長虹電器為首的數(shù)個中國電視機廠家大幅下調(diào)價格,引發(fā)行業(yè)價格戰(zhàn),很多地方性生產(chǎn)商陷入危機。海信卻反其道而行之,宣布不降價保證質(zhì)量,成功度過難關(guān),并不斷發(fā)展壯大。同年,海信實業(yè)、海信房地產(chǎn)成立,海信產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)開始多元化;南非海信成立,海信跨出國際化第一步。

1997年4月,海信電器(現(xiàn)海信視像)在A股上市。

海信集團在今天,已經(jīng)是一家擁有多個分支公司的全能型企業(yè)。其旗下包括海信視像(上交所:600060)和海信家電(港交所:921、深交所:000921)兩家上市公司,并持有海信(Hisense)、科龍(Kelon)和容聲(Ronshen)三個品牌。目前,海信在南非、匈牙利、法國等擁有生產(chǎn)基地,在美國(北美總部位于亞特蘭大)、歐洲(歐洲總部位于杜塞爾多夫)、澳洲和新西蘭(南半球總部位于墨爾本)、日本(總部位于東京)等地設(shè)有銷售機構(gòu),產(chǎn)品遠銷歐洲、美洲、大洋洲、非洲、東南亞等100多個國家和地區(qū)。

而我們今天討論的海信視像,其原名為海信電器,早在2019年12月2日,海信電器發(fā)布公告,公司名稱由“青島海信電器股份有限公司”擬變更為“海信視像科技股份有限公司”,公司英文名稱由“Qingdao Hisense Electronics Co., Ltd.”變更為“Hisense Visual Technology Co., Ltd.”,公司證券簡稱由“海信電器”變更為“海信視像”。而對于公司名稱變更原因,公司公告里也給了明確的原因,海信電器在公告中表示:公司早已從單一的電視產(chǎn)品制造企業(yè)逐漸發(fā)展成為集視像技術(shù)研發(fā)應(yīng)用,全場景云平臺運營為一體的綜合解決方案提供商。

幾十年的發(fā)展過程中,電視機行業(yè)的變遷,產(chǎn)品需求和市場認知也在不斷變化。海信得以一步步打敗同行業(yè)強敵的優(yōu)勢,集中在了兩個方面。一方面,深耕其產(chǎn)品的技術(shù)含量,從曾經(jīng)的“電視行業(yè)”到“視像科技”,在產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈上不斷縱深布局,不斷提升其在顯示與圖像處理技術(shù)方面的核心優(yōu)勢;同時,不斷擴寬其市場的寬度和廣度,除了國內(nèi)市場,海信近年來在國際市場上也不斷打出了名聲。

2014年9月,海信推出了全球首款自主研發(fā)的100英寸超短焦激光電視;2016年7月,海信發(fā)布了全球首款DLP超短焦4K激光電視;并于2018年5月,推出80英寸激光電視L5。截止2021年4月,海信在激光顯示領(lǐng)域申請的專利就高達1366項;2019年,海信作為第一個成立了亞、澳、美、歐四大運營中心并實現(xiàn)了全球一體化內(nèi)容運營的企業(yè);近年來,海信在國際的知名度不斷提升,2020年,海信激光電視的全球出貨量占比就超過53%,加上小米跟長虹,這三家品牌的激光電視在全球的出貨量高達60%。

海信作為新顯示業(yè)務(wù)的龍頭,其發(fā)展勢頭在迅猛的同時,隨著疫情和宏觀市場的變動,也并不是毫無隱憂的。

 可持續(xù)盈利壓力

2022年三季報的數(shù)據(jù)雖然顯示了海信盈利增速的亮眼,但是,其盈利很大程度上同面板價格的持續(xù)降低有關(guān)。據(jù)悉,9月份面板價格的32寸、50寸、65寸液晶電視面板價格分別同比-46%、-55%和-56%,均降至近幾年來最低水平。這也讓海信的三季報盈利更加亮眼,然而,原材料的降價只是暫時的,并不能體現(xiàn)公司實際和可持續(xù)的盈利能力。同時,三季報的收入顯示,海信品牌電視7-8月線上銷售額同比+8%,線下同比-17%,即使原材料的價格下降帶來了產(chǎn)品的單價降低,線下的銷售額確不升反降,這也讓我們對海信接下來的銷售數(shù)據(jù),保持了多一份的保留。

近年來,注重科技智能因素的核心競爭力,讓海信在高端彩電市場,尤其是激光電視領(lǐng)域收獲了不少高端用戶,其顯示業(yè)務(wù)的優(yōu)勢也大幅度趕超了同行業(yè)競爭對手。然而,當(dāng)前經(jīng)濟增長放緩、疫情反復(fù)以及居民消費的后勁不足的宏觀因素,仍然將在一個比較長的時期影響國內(nèi)彩電市場。

同時,為了擴寬國際市場,海信在國際營銷上也投入巨大。在澳大利亞,海信選擇與澳網(wǎng)合作打開口碑。2006年海信開始開拓澳洲市場,2008年將澳網(wǎng)主場館的冠名權(quán)收入囊中。澳網(wǎng)作為澳洲地區(qū)頂級知名賽事,吸引當(dāng)?shù)啬酥潦澜绲年P(guān)注,也為海信在當(dāng)?shù)刂鹊奶嵘陵P(guān)重要;2020年8月10日,法甲巴黎圣日耳曼俱樂部宣布,海信正式成為其全球贊助商,雙方將在未來幾年展開合作。根據(jù)雙方的協(xié)議,海信將為巴黎圣日耳曼俱樂部提供多款創(chuàng)新產(chǎn)品,用于俱樂部的訓(xùn)練中心等多個場所。2016年歐洲杯頂級贊助,2018年世界杯歐洲賽區(qū)的全球贊助,都有海信的身影。這些營銷手段為海信獲得品牌認知度獲得了巨大貢獻的同時,其投入也是不容小覷的。

當(dāng)原材料的降價逐漸恢復(fù)后,如何在國內(nèi)市場打開可持續(xù)的銷量;在國際市場保持可持續(xù)競爭力,如何平衡大資金科研投入和盈利的平衡,在較長一個時期內(nèi),仍然是海信需要解決的難題。


海信 行業(yè) 市場
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