藍(lán)思科技市值“大縮水”，周群飛能否逃出“果鏈危機(jī)”？互聯(lián)網(wǎng)+
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從“果鏈”到“新能源”，周群飛帶著藍(lán)思科技押對(duì)注了嗎？
從“果鏈”到“新能源”，周群飛帶著藍(lán)思科技押對(duì)注了嗎？
文丨熔財(cái)經(jīng)
作者|楷楷
去年以來(lái)，消費(fèi)電子市場(chǎng)持續(xù)疲軟，即便是蘋果也無(wú)法獨(dú)善其身，其去年四季度的營(yíng)收和利潤(rùn)同時(shí)下滑，也是蘋果自2019年以來(lái)首次單季營(yíng)收下降。
蘋果“遇冷”，“果鏈”的日子也不好過(guò)。比如作為蘋果初代“果鏈”供應(yīng)商的藍(lán)思科技，預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為24.22億元-25.26億元，同比增長(zhǎng)17%-22%。
雖然利潤(rùn)仍有增長(zhǎng)，但對(duì)比巔峰期，其增幅已高速滑落，且市場(chǎng)預(yù)估藍(lán)思科技2022年的營(yíng)收未必仍能維持正增長(zhǎng)。資本市場(chǎng)對(duì)其似乎也并不看好，藍(lán)思科技股價(jià)從2021年起持續(xù)下跌，與股價(jià)高峰點(diǎn)相比，跌幅將近60%。
資本遠(yuǎn)離“果鏈企業(yè)”，那藍(lán)思科技自己又是怎么看的呢？藍(lán)思科技曾在2月發(fā)布了2023年員工“1元購(gòu)”持股計(jì)劃，當(dāng)2023-2026年每年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率能達(dá)到20%、16.67%、7.14%與10%，員工的股權(quán)權(quán)益就可以解鎖。
但該計(jì)劃僅上線1天就宣布暫緩，具體原因我們不得而知，但卻難免叫人猜測(cè)，管理層對(duì)公司未來(lái)幾年的成長(zhǎng)性難道也信心不足？
01業(yè)績(jī)韌性反超同行
去年，任正非稱要把“寒氣”傳給每個(gè)人，并表示華為要活下去。任正非的這番講話，也直接掀開(kāi)了消費(fèi)電子的“老底”。
根據(jù)中國(guó)信通院統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，2022年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)手機(jī)總體出貨量累計(jì)2.72億部，同比下降22.6% ，受疫情反復(fù)和經(jīng)濟(jì)疲軟影響，消費(fèi)者大多選擇捂緊錢包，不再為新款手機(jī)買單。
另一方面，智能手機(jī)已經(jīng)過(guò)了高速增長(zhǎng)時(shí)期，加上過(guò)去幾年智能手機(jī)在技術(shù)、功能上的迭代越來(lái)越少，也很難刺激消費(fèi)者的購(gòu)買欲，數(shù)據(jù)顯示，2022年全球智能機(jī)的換機(jī)周期已長(zhǎng)達(dá)三年半。
近日，蘋果就宣布iPhone 14 Pro系列全部版本降價(jià)700元，從加價(jià)搶新機(jī)到降價(jià)去庫(kù)存，蘋果銷量不佳的壓力，也反饋到上游“果鏈”中。
去年11月，市場(chǎng)傳出歌爾股份遭遇蘋果“砍單”，據(jù)公司2022年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，其去年凈利潤(rùn)將同比下降50％至60%；同樣被傳遭蘋果“砍單”的立訊精密，更同時(shí)傳出裁員信息，股價(jià)較高峰期也下跌約50%。
由此可見(jiàn)，“寒氣”不只在藍(lán)思科技，而是彌漫于整個(gè)消費(fèi)電子行業(yè)，“果鏈”企業(yè)受蘋果拖累，去年以來(lái)大多都出現(xiàn)股價(jià)回調(diào)。
從這一角度來(lái)看，相較于凈利潤(rùn)大幅下滑的歌爾股份、因?yàn)楸惶叱觥肮湣倍坏貌毁u盤的歐菲光，藍(lán)思科技在今年仍能實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的正增長(zhǎng)已不容易，同時(shí)，也跟周群飛的幾劑“紓困良方”有關(guān)：
一方面，是降本增效的努力。據(jù)公司財(cái)報(bào)顯示，藍(lán)思科技上半年凈利潤(rùn)虧損為3.05億元，主要是因?yàn)槭袌?chǎng)需求持續(xù)不及預(yù)期導(dǎo)致公司盈利水平下降。
于是，藍(lán)思科技開(kāi)啟了“降本之路”，數(shù)據(jù)顯示，公司二季度管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用同比有所減少，2022年Q3公司毛利率還不及2021年Q3，但是凈利率卻能夠反超，足以說(shuō)明公司的降本增效取得不錯(cuò)的成果。
另一方面，藍(lán)思科技加強(qiáng)研發(fā)投入，垂直整合產(chǎn)業(yè)鏈，從零部件切入OEM\ODM制造組裝領(lǐng)域，也幫助公司增加了收入范圍，比如其在湘潭新園區(qū)的手機(jī)組裝廠已經(jīng)開(kāi)始導(dǎo)入客戶，并接下了小米12S的整機(jī)組裝訂單。
目前，全球電子行業(yè)的供應(yīng)鏈都在進(jìn)行深化和重構(gòu)，業(yè)務(wù)的垂直整合可以幫助合作客戶降低供應(yīng)鏈管理成本和安全風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也能提高交付能力，相當(dāng)于加深了藍(lán)思科技自身的護(hù)城河。
最后，穿戴、汽車新業(yè)務(wù)的“造血能力”也在提高。得益于新能源汽車行業(yè)近年的高速發(fā)展，藍(lán)思科技前三季度新能源汽車業(yè)務(wù)收入24.87億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)六成。這一邏輯同樣適用于可穿戴設(shè)備，去年藍(lán)思科技加大了可穿戴設(shè)備的投資，斥資54.06億元打造長(zhǎng)沙智能園區(qū)，該園區(qū)投產(chǎn)后預(yù)計(jì)能創(chuàng)造超65億元收入。
02周群飛加速逃離“果鏈”
目前，在新能源汽車合作方面，藍(lán)思科技的客戶包括了大部分頭部車企，如比亞迪、蔚小理等造車新勢(shì)力，以及保時(shí)捷、寶馬等傳統(tǒng)車企；在可穿戴設(shè)備方面，藍(lán)思科技則表示跟ARVR市場(chǎng)上幾大頭部客戶都有合作；在手機(jī)領(lǐng)域，除了蘋果之外，還跟小米、OPPO、vivo、華為、榮耀等品牌有所合作。
藍(lán)思科技與華為的合作始于2004，甚至比與蘋果的合作更早；而藍(lán)思與小米的合作，則始于2014年。而藍(lán)思科技在新能源市場(chǎng)的布局，則早從2015年開(kāi)始，彼時(shí)“蔚小理”也不過(guò)剛剛誕生。
在2015年的手機(jī)行業(yè)采購(gòu)大會(huì)上，周群飛就曾公開(kāi)表示，藍(lán)思科技不只供應(yīng)蘋果，也供應(yīng)其他品牌廠商，包括要大力發(fā)展華為、小米、聯(lián)想等國(guó)內(nèi)品牌市場(chǎng)。
梳理藍(lán)思科技開(kāi)展多元化業(yè)務(wù)的時(shí)間線，不難看出周群飛其實(shí)早已有意擺脫企業(yè)的“蘋果依賴癥”，以降低藍(lán)思科技作為“果鏈”企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，但周群飛能否如愿“擺脫”蘋果？
在周群飛的創(chuàng)業(yè)故事中，其最早是以家庭作坊模式承接手表玻璃訂單，機(jī)緣巧合下接到了TCL手機(jī)玻璃的訂單，才進(jìn)入了手機(jī)防護(hù)視窗玻璃行業(yè)。后來(lái)，蘋果有意進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，但其對(duì)深圳供應(yīng)商的手機(jī)面板工藝都不滿意，為了拿下蘋果這一大客戶，周群飛毛遂自薦并日夜進(jìn)行技術(shù)攻關(guān)，才最終與蘋果簽訂了長(zhǎng)期合作的合同。
后面的故事大家都知道了，在蘋果的加持下，藍(lán)思科技業(yè)績(jī)一路上漲，從2011年60億元左右的銷售收入，提升至2015年172.27元的營(yíng)收，周群飛也因此多次坐上女首富的寶座。不過(guò)，周群飛在首富位置上坐得并不安穩(wěn)，而是“蘋果好，藍(lán)思才好”。
2015年藍(lán)思科技正式上市，彼時(shí)公司生產(chǎn)的手機(jī)玻璃占了全球50% 的市場(chǎng)份額，周群飛首登“女首富”；2020年，周群飛再次以660億元的財(cái)富成為了湖南女首富，而這一年也是蘋果超越三星，重奪全球智能手機(jī)銷量冠軍的一年。
“蘋果依賴癥”所帶來(lái)的后遺癥也是非常明顯的，除了公司營(yíng)收，甚至周群飛的身家都跟隨著蘋果銷量而波動(dòng)之外，今年消費(fèi)電子市場(chǎng)加速下行也是另一重風(fēng)險(xiǎn)和壓力。
當(dāng)然，最重要的還有“果鏈”帶來(lái)的低毛利和高庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)。一方面，蘋果為了贏得市場(chǎng)，會(huì)不斷壓縮供應(yīng)商的利潤(rùn)空間，并通過(guò)引入新供應(yīng)商，迫使舊供應(yīng)商讓利；另一方面，在蘋果的JIT庫(kù)存管理模式下，蘋果將庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)都轉(zhuǎn)移給了供應(yīng)商，一旦蘋果銷量下滑，供應(yīng)商的存貨比率就會(huì)快速提升，這也是藍(lán)思為何轉(zhuǎn)入組裝領(lǐng)域的原因，也是為了降低庫(kù)存壓力。
但從收入占比來(lái)看，蘋果在藍(lán)思科技中的業(yè)務(wù)占比仍在逐年提高。數(shù)據(jù)顯示，2017-2021 年，蘋果業(yè)務(wù)在藍(lán)思科技營(yíng)收中的占比從49.37%升至66.49%。
為何引入其它手機(jī)品牌合作客戶，仍難以降低蘋果在藍(lán)思科技中的業(yè)務(wù)占比，很大一個(gè)原因是在國(guó)內(nèi)的高端手機(jī)市場(chǎng)，繼華為榮耀之后，蘋果根本難有敵手，其占據(jù)了全球高端智能手機(jī)市場(chǎng)銷售額的 57%，占全球智能手機(jī)市場(chǎng)出貨量的18%。
因此，即便藍(lán)思科技幾乎是從十年前就開(kāi)始加強(qiáng)與國(guó)內(nèi)手機(jī)品牌合作，但從銷量來(lái)看，小米、OPPO、VIVO加起來(lái)仍不夠蘋果“一家獨(dú)大”，在這一背景下，藍(lán)思科技很難實(shí)現(xiàn)彎道超車。
因此，周群飛將目光轉(zhuǎn)向中國(guó)品牌更有話語(yǔ)權(quán)的新能源汽車行業(yè)，可能是更容易“以小博大”的嘗試。
03新業(yè)務(wù)能否撐起第二曲線
從行業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，新能源汽車的高景氣度已無(wú)需贅敘。2022年全球電動(dòng)汽車銷量為780萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)68%，電動(dòng)汽車首次在汽車行業(yè)占據(jù)了大約10%的市場(chǎng)份額。從需求端來(lái)看，新能源車替代傳統(tǒng)燃油車的消費(fèi)需求，還將有很大的增長(zhǎng)空間。
早于2015年開(kāi)始布局新能源汽車業(yè)務(wù)的藍(lán)思科技，目前已在新材料、新技術(shù)、新工藝等核心技術(shù)上有長(zhǎng)時(shí)間的積累，通過(guò)供應(yīng)鏈垂直整合能力，藍(lán)思科技現(xiàn)已成長(zhǎng)為高端智能汽車領(lǐng)域智能終端視窗與防護(hù)功能組件的ODM企業(yè)。
不過(guò)，值得注意的是，盡管藍(lán)思科技多次提及其新能源車業(yè)務(wù)正在加速放量，但我們翻看藍(lán)思科技過(guò)去幾年的財(cái)報(bào)，最有可能用于汽車的“大尺寸外觀及功能組件”，在2019-2021年的相關(guān)收入分別為37.94億元、56.34億元、62.24億元，分別占營(yíng)業(yè)收入比重為12.54%、15.25%、13.74%，占比仍然較低。
且僅看金額的話，去年前三季度新能源車業(yè)務(wù)的收入為24.87億元，看上去似乎也很難在四季度追平2021年62.24億元的銷售收入。
這難免引來(lái)兩方面的考慮，一則是藍(lán)思科技去年的新能源車業(yè)務(wù)是否也受到國(guó)內(nèi)新能源車銷量整體走低的影響而出現(xiàn)下滑；二則是“大尺寸外觀及功能組件”產(chǎn)品的銷售收入可能還包含新能源車意外的其它產(chǎn)品，因此從財(cái)報(bào)上看，2021年的整體收入會(huì)較2022年的新能源車收入更高。
不過(guò)，更讓人擔(dān)憂的是，新能源車行業(yè)除了整體銷量下滑之外，目前業(yè)內(nèi)的內(nèi)卷也在不斷加劇，除了特斯拉之外，所有新能源車企在補(bǔ)貼退坡后幾乎都是“賣一臺(tái)虧一臺(tái)”，車企對(duì)零部件價(jià)格必然也會(huì)更加敏感，藍(lán)思科技的利潤(rùn)空間恐怕也會(huì)被進(jìn)一步壓縮。
而且，在供應(yīng)鏈成本壓力之下，未來(lái)國(guó)內(nèi)新能源車企也有望朝著特斯拉和比亞迪的“組裝一體化”模式發(fā)展，藍(lán)思科技想要憑組裝殺入新能源車企ODM領(lǐng)域，或許還要先看車企愿不愿意“放手”了。
所以，除了大尺寸及車機(jī)面板之外，藍(lán)思科技能否借著車載玻璃的基礎(chǔ)，向汽車座艙等零部件發(fā)展起來(lái)，或會(huì)是另一條“生路”。
至于芯片、光伏領(lǐng)域，目前來(lái)看或還是“雷聲大、雨點(diǎn)小”。在藍(lán)思科技2022年業(yè)績(jī)預(yù)告中，其并未提及光伏領(lǐng)域的建設(shè)，考慮這些行業(yè)早已不缺龍頭企業(yè)，藍(lán)思科技想“跨界超車”，恐怕還是“講故事”大于“真做事”
而可穿戴設(shè)備領(lǐng)域雖然確實(shí)是“長(zhǎng)坡厚雪”，但“坡”也許還有很長(zhǎng)。近日，Meta頭顯設(shè)備傳來(lái)降價(jià)消息，而Pico也調(diào)低了2023年的銷量目標(biāo)，可見(jiàn)，目前ARVR的生態(tài)發(fā)展仍不成熟，可穿戴設(shè)備遠(yuǎn)未能像智能手機(jī)一樣，成為日常消費(fèi)行為，藍(lán)思科技押注ARVR，恐怕要有足夠多的耐心和投入。
而且，近日有媒體爆料，蘋果正準(zhǔn)備完善其AR/VR頭顯的第一個(gè)版本，并預(yù)計(jì)將在6月發(fā)布。那么，藍(lán)思科技在去年加大ARVR智能工廠的投入，是否跟此消息有關(guān)，假如真的如此，那么藍(lán)思科技兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，會(huì)不會(huì)還是被蘋果捏住了七寸？
總的來(lái)看，在消費(fèi)電子寒冬之下，藍(lán)思科技確實(shí)走出了“不降反增”的業(yè)績(jī)，是企業(yè)在降本增效、垂直整合、多元業(yè)務(wù)等多重策略下的“反超”。但要說(shuō)新能源、可穿戴等其它新業(yè)務(wù)能取代“果鏈”帶來(lái)的巨大利益，成為藍(lán)思科技有力的第二增長(zhǎng)曲線，目前來(lái)看仍言之尚早。
但換一個(gè)角度來(lái)看，對(duì)藍(lán)思科技來(lái)說(shuō)，假如沒(méi)有周群飛在更早以前的“轉(zhuǎn)向探索”，僅僅依靠蘋果這一“大腿”，恐怕藍(lán)思科技如今的“依賴后遺癥”還會(huì)更加明顯，不得不說(shuō)，周群飛的“遠(yuǎn)見(jiàn)”確實(shí)推動(dòng)了藍(lán)思科技的發(fā)展。
未來(lái)，藍(lán)思科技能否從手機(jī)玻璃再跨界到汽車零部件，周群飛又能否再續(xù)傳奇，是再造一個(gè)藍(lán)思，還是徹底被蘋果“鎖死”，對(duì)周群飛來(lái)說(shuō)，恐怕還有一場(chǎng)豪賭。
*本文圖片均來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)
熔財(cái)經(jīng)：城市商業(yè)新媒體，區(qū)域經(jīng)濟(jì)鏈接者，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)發(fā)現(xiàn)地。
資本遠(yuǎn)離“果鏈企業(yè)”，那藍(lán)思科技自己又是怎么看的呢？藍(lán)思科技曾在2月發(fā)布了2023年員工“1元購(gòu)”持股計(jì)劃，當(dāng)2023-2026年每年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率能達(dá)到20%、16.67%、7.14%與10%，員工的股權(quán)權(quán)益就可以解鎖。
但該計(jì)劃僅上線1天就宣布暫緩，具體原因我們不得而知，但卻難免叫人猜測(cè)，管理層對(duì)公司未來(lái)幾年的成長(zhǎng)性難道也信心不足？
01業(yè)績(jī)韌性反超同行
去年，任正非稱要把“寒氣”傳給每個(gè)人，并表示華為要活下去。任正非的這番講話，也直接掀開(kāi)了消費(fèi)電子的“老底”。
根據(jù)中國(guó)信通院統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，2022年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)手機(jī)總體出貨量累計(jì)2.72億部，同比下降22.6% ，受疫情反復(fù)和經(jīng)濟(jì)疲軟影響，消費(fèi)者大多選擇捂緊錢包，不再為新款手機(jī)買單。
另一方面，智能手機(jī)已經(jīng)過(guò)了高速增長(zhǎng)時(shí)期，加上過(guò)去幾年智能手機(jī)在技術(shù)、功能上的迭代越來(lái)越少，也很難刺激消費(fèi)者的購(gòu)買欲，數(shù)據(jù)顯示，2022年全球智能機(jī)的換機(jī)周期已長(zhǎng)達(dá)三年半。
近日，蘋果就宣布iPhone 14 Pro系列全部版本降價(jià)700元，從加價(jià)搶新機(jī)到降價(jià)去庫(kù)存，蘋果銷量不佳的壓力，也反饋到上游“果鏈”中。
去年11月，市場(chǎng)傳出歌爾股份遭遇蘋果“砍單”，據(jù)公司2022年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，其去年凈利潤(rùn)將同比下降50％至60%；同樣被傳遭蘋果“砍單”的立訊精密，更同時(shí)傳出裁員信息，股價(jià)較高峰期也下跌約50%。
由此可見(jiàn)，“寒氣”不只在藍(lán)思科技，而是彌漫于整個(gè)消費(fèi)電子行業(yè)，“果鏈”企業(yè)受蘋果拖累，去年以來(lái)大多都出現(xiàn)股價(jià)回調(diào)。
從這一角度來(lái)看，相較于凈利潤(rùn)大幅下滑的歌爾股份、因?yàn)楸惶叱觥肮湣倍坏貌毁u盤的歐菲光，藍(lán)思科技在今年仍能實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的正增長(zhǎng)已不容易，同時(shí)，也跟周群飛的幾劑“紓困良方”有關(guān)：
一方面，是降本增效的努力。據(jù)公司財(cái)報(bào)顯示，藍(lán)思科技上半年凈利潤(rùn)虧損為3.05億元，主要是因?yàn)槭袌?chǎng)需求持續(xù)不及預(yù)期導(dǎo)致公司盈利水平下降。
于是，藍(lán)思科技開(kāi)啟了“降本之路”，數(shù)據(jù)顯示，公司二季度管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用同比有所減少，2022年Q3公司毛利率還不及2021年Q3，但是凈利率卻能夠反超，足以說(shuō)明公司的降本增效取得不錯(cuò)的成果。
另一方面，藍(lán)思科技加強(qiáng)研發(fā)投入，垂直整合產(chǎn)業(yè)鏈，從零部件切入OEM\ODM制造組裝領(lǐng)域，也幫助公司增加了收入范圍，比如其在湘潭新園區(qū)的手機(jī)組裝廠已經(jīng)開(kāi)始導(dǎo)入客戶，并接下了小米12S的整機(jī)組裝訂單。
目前，全球電子行業(yè)的供應(yīng)鏈都在進(jìn)行深化和重構(gòu)，業(yè)務(wù)的垂直整合可以幫助合作客戶降低供應(yīng)鏈管理成本和安全風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也能提高交付能力，相當(dāng)于加深了藍(lán)思科技自身的護(hù)城河。
最后，穿戴、汽車新業(yè)務(wù)的“造血能力”也在提高。得益于新能源汽車行業(yè)近年的高速發(fā)展，藍(lán)思科技前三季度新能源汽車業(yè)務(wù)收入24.87億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)六成。這一邏輯同樣適用于可穿戴設(shè)備，去年藍(lán)思科技加大了可穿戴設(shè)備的投資，斥資54.06億元打造長(zhǎng)沙智能園區(qū)，該園區(qū)投產(chǎn)后預(yù)計(jì)能創(chuàng)造超65億元收入。
02周群飛加速逃離“果鏈”
目前，在新能源汽車合作方面，藍(lán)思科技的客戶包括了大部分頭部車企，如比亞迪、蔚小理等造車新勢(shì)力，以及保時(shí)捷、寶馬等傳統(tǒng)車企；在可穿戴設(shè)備方面，藍(lán)思科技則表示跟ARVR市場(chǎng)上幾大頭部客戶都有合作；在手機(jī)領(lǐng)域，除了蘋果之外，還跟小米、OPPO、vivo、華為、榮耀等品牌有所合作。
藍(lán)思科技與華為的合作始于2004，甚至比與蘋果的合作更早；而藍(lán)思與小米的合作，則始于2014年。而藍(lán)思科技在新能源市場(chǎng)的布局，則早從2015年開(kāi)始，彼時(shí)“蔚小理”也不過(guò)剛剛誕生。
在2015年的手機(jī)行業(yè)采購(gòu)大會(huì)上，周群飛就曾公開(kāi)表示，藍(lán)思科技不只供應(yīng)蘋果，也供應(yīng)其他品牌廠商，包括要大力發(fā)展華為、小米、聯(lián)想等國(guó)內(nèi)品牌市場(chǎng)。
梳理藍(lán)思科技開(kāi)展多元化業(yè)務(wù)的時(shí)間線，不難看出周群飛其實(shí)早已有意擺脫企業(yè)的“蘋果依賴癥”，以降低藍(lán)思科技作為“果鏈”企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，但周群飛能否如愿“擺脫”蘋果？
在周群飛的創(chuàng)業(yè)故事中，其最早是以家庭作坊模式承接手表玻璃訂單，機(jī)緣巧合下接到了TCL手機(jī)玻璃的訂單，才進(jìn)入了手機(jī)防護(hù)視窗玻璃行業(yè)。后來(lái)，蘋果有意進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，但其對(duì)深圳供應(yīng)商的手機(jī)面板工藝都不滿意，為了拿下蘋果這一大客戶，周群飛毛遂自薦并日夜進(jìn)行技術(shù)攻關(guān)，才最終與蘋果簽訂了長(zhǎng)期合作的合同。
后面的故事大家都知道了，在蘋果的加持下，藍(lán)思科技業(yè)績(jī)一路上漲，從2011年60億元左右的銷售收入，提升至2015年172.27元的營(yíng)收，周群飛也因此多次坐上女首富的寶座。不過(guò)，周群飛在首富位置上坐得并不安穩(wěn)，而是“蘋果好，藍(lán)思才好”。
2015年藍(lán)思科技正式上市，彼時(shí)公司生產(chǎn)的手機(jī)玻璃占了全球50% 的市場(chǎng)份額，周群飛首登“女首富”；2020年，周群飛再次以660億元的財(cái)富成為了湖南女首富，而這一年也是蘋果超越三星，重奪全球智能手機(jī)銷量冠軍的一年。
“蘋果依賴癥”所帶來(lái)的后遺癥也是非常明顯的，除了公司營(yíng)收，甚至周群飛的身家都跟隨著蘋果銷量而波動(dòng)之外，今年消費(fèi)電子市場(chǎng)加速下行也是另一重風(fēng)險(xiǎn)和壓力。
當(dāng)然，最重要的還有“果鏈”帶來(lái)的低毛利和高庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)。一方面，蘋果為了贏得市場(chǎng)，會(huì)不斷壓縮供應(yīng)商的利潤(rùn)空間，并通過(guò)引入新供應(yīng)商，迫使舊供應(yīng)商讓利；另一方面，在蘋果的JIT庫(kù)存管理模式下，蘋果將庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)都轉(zhuǎn)移給了供應(yīng)商，一旦蘋果銷量下滑，供應(yīng)商的存貨比率就會(huì)快速提升，這也是藍(lán)思為何轉(zhuǎn)入組裝領(lǐng)域的原因，也是為了降低庫(kù)存壓力。
但從收入占比來(lái)看，蘋果在藍(lán)思科技中的業(yè)務(wù)占比仍在逐年提高。數(shù)據(jù)顯示，2017-2021 年，蘋果業(yè)務(wù)在藍(lán)思科技營(yíng)收中的占比從49.37%升至66.49%。
為何引入其它手機(jī)品牌合作客戶，仍難以降低蘋果在藍(lán)思科技中的業(yè)務(wù)占比，很大一個(gè)原因是在國(guó)內(nèi)的高端手機(jī)市場(chǎng)，繼華為榮耀之后，蘋果根本難有敵手，其占據(jù)了全球高端智能手機(jī)市場(chǎng)銷售額的 57%，占全球智能手機(jī)市場(chǎng)出貨量的18%。
因此，即便藍(lán)思科技幾乎是從十年前就開(kāi)始加強(qiáng)與國(guó)內(nèi)手機(jī)品牌合作，但從銷量來(lái)看，小米、OPPO、VIVO加起來(lái)仍不夠蘋果“一家獨(dú)大”，在這一背景下，藍(lán)思科技很難實(shí)現(xiàn)彎道超車。
因此，周群飛將目光轉(zhuǎn)向中國(guó)品牌更有話語(yǔ)權(quán)的新能源汽車行業(yè)，可能是更容易“以小博大”的嘗試。
03新業(yè)務(wù)能否撐起第二曲線
從行業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，新能源汽車的高景氣度已無(wú)需贅敘。2022年全球電動(dòng)汽車銷量為780萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)68%，電動(dòng)汽車首次在汽車行業(yè)占據(jù)了大約10%的市場(chǎng)份額。從需求端來(lái)看，新能源車替代傳統(tǒng)燃油車的消費(fèi)需求，還將有很大的增長(zhǎng)空間。
早于2015年開(kāi)始布局新能源汽車業(yè)務(wù)的藍(lán)思科技，目前已在新材料、新技術(shù)、新工藝等核心技術(shù)上有長(zhǎng)時(shí)間的積累，通過(guò)供應(yīng)鏈垂直整合能力，藍(lán)思科技現(xiàn)已成長(zhǎng)為高端智能汽車領(lǐng)域智能終端視窗與防護(hù)功能組件的ODM企業(yè)。
不過(guò)，值得注意的是，盡管藍(lán)思科技多次提及其新能源車業(yè)務(wù)正在加速放量，但我們翻看藍(lán)思科技過(guò)去幾年的財(cái)報(bào)，最有可能用于汽車的“大尺寸外觀及功能組件”，在2019-2021年的相關(guān)收入分別為37.94億元、56.34億元、62.24億元，分別占營(yíng)業(yè)收入比重為12.54%、15.25%、13.74%，占比仍然較低。
且僅看金額的話，去年前三季度新能源車業(yè)務(wù)的收入為24.87億元，看上去似乎也很難在四季度追平2021年62.24億元的銷售收入。
這難免引來(lái)兩方面的考慮，一則是藍(lán)思科技去年的新能源車業(yè)務(wù)是否也受到國(guó)內(nèi)新能源車銷量整體走低的影響而出現(xiàn)下滑；二則是“大尺寸外觀及功能組件”產(chǎn)品的銷售收入可能還包含新能源車意外的其它產(chǎn)品，因此從財(cái)報(bào)上看，2021年的整體收入會(huì)較2022年的新能源車收入更高。
不過(guò)，更讓人擔(dān)憂的是，新能源車行業(yè)除了整體銷量下滑之外，目前業(yè)內(nèi)的內(nèi)卷也在不斷加劇，除了特斯拉之外，所有新能源車企在補(bǔ)貼退坡后幾乎都是“賣一臺(tái)虧一臺(tái)”，車企對(duì)零部件價(jià)格必然也會(huì)更加敏感，藍(lán)思科技的利潤(rùn)空間恐怕也會(huì)被進(jìn)一步壓縮。
而且，在供應(yīng)鏈成本壓力之下，未來(lái)國(guó)內(nèi)新能源車企也有望朝著特斯拉和比亞迪的“組裝一體化”模式發(fā)展，藍(lán)思科技想要憑組裝殺入新能源車企ODM領(lǐng)域，或許還要先看車企愿不愿意“放手”了。
所以，除了大尺寸及車機(jī)面板之外，藍(lán)思科技能否借著車載玻璃的基礎(chǔ)，向汽車座艙等零部件發(fā)展起來(lái)，或會(huì)是另一條“生路”。
至于芯片、光伏領(lǐng)域，目前來(lái)看或還是“雷聲大、雨點(diǎn)小”。在藍(lán)思科技2022年業(yè)績(jī)預(yù)告中，其并未提及光伏領(lǐng)域的建設(shè)，考慮這些行業(yè)早已不缺龍頭企業(yè)，藍(lán)思科技想“跨界超車”，恐怕還是“講故事”大于“真做事”
而可穿戴設(shè)備領(lǐng)域雖然確實(shí)是“長(zhǎng)坡厚雪”，但“坡”也許還有很長(zhǎng)。近日，Meta頭顯設(shè)備傳來(lái)降價(jià)消息，而Pico也調(diào)低了2023年的銷量目標(biāo)，可見(jiàn)，目前ARVR的生態(tài)發(fā)展仍不成熟，可穿戴設(shè)備遠(yuǎn)未能像智能手機(jī)一樣，成為日常消費(fèi)行為，藍(lán)思科技押注ARVR，恐怕要有足夠多的耐心和投入。
而且，近日有媒體爆料，蘋果正準(zhǔn)備完善其AR/VR頭顯的第一個(gè)版本，并預(yù)計(jì)將在6月發(fā)布。那么，藍(lán)思科技在去年加大ARVR智能工廠的投入，是否跟此消息有關(guān)，假如真的如此，那么藍(lán)思科技兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，會(huì)不會(huì)還是被蘋果捏住了七寸？
總的來(lái)看，在消費(fèi)電子寒冬之下，藍(lán)思科技確實(shí)走出了“不降反增”的業(yè)績(jī)，是企業(yè)在降本增效、垂直整合、多元業(yè)務(wù)等多重策略下的“反超”。但要說(shuō)新能源、可穿戴等其它新業(yè)務(wù)能取代“果鏈”帶來(lái)的巨大利益，成為藍(lán)思科技有力的第二增長(zhǎng)曲線，目前來(lái)看仍言之尚早。
但換一個(gè)角度來(lái)看，對(duì)藍(lán)思科技來(lái)說(shuō)，假如沒(méi)有周群飛在更早以前的“轉(zhuǎn)向探索”，僅僅依靠蘋果這一“大腿”，恐怕藍(lán)思科技如今的“依賴后遺癥”還會(huì)更加明顯，不得不說(shuō)，周群飛的“遠(yuǎn)見(jiàn)”確實(shí)推動(dòng)了藍(lán)思科技的發(fā)展。
未來(lái)，藍(lán)思科技能否從手機(jī)玻璃再跨界到汽車零部件，周群飛又能否再續(xù)傳奇，是再造一個(gè)藍(lán)思，還是徹底被蘋果“鎖死”，對(duì)周群飛來(lái)說(shuō)，恐怕還有一場(chǎng)豪賭。
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